La hausse de l’inflation montre que l’appétit des consommateurs américains se heurte aux pénuries

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Les consommateurs américains ont absorbé une autre flambée des prix en mai – une augmentation de 0,6 % par rapport à avril et de 5 % par rapport à l’année dernière, la plus forte hausse d’inflation sur 12 mois depuis 2008.

La hausse des prix à la consommation en mai signalée jeudi par le département américain du Travail reflétait une gamme de biens et de services désormais en demande croissante, alors que les gens font de plus en plus leurs achats, voyages, dîners au restaurant et assistent à des événements de divertissement dans une économie en réouverture rapide.

L’appétit accru des consommateurs se heurte à une pénurie de composants, du bois d’œuvre et de l’acier aux produits chimiques et aux semi-conducteurs, qui fournissent des produits clés tels que les automobiles et le matériel informatique, ce qui a fait grimper les prix. Et alors que les consommateurs s’aventurent de plus en plus loin de chez eux, la demande s’est propagée des produits manufacturés aux services – les tarifs aériens, par exemple, ainsi que les repas au restaurant et les prix des hôtels – augmentant également l’inflation dans ces domaines.

Dans son rapport jeudi, le gouvernement américain a déclaré que l’inflation sous-jacente, qui exclut les coûts volatils de l’énergie et des aliments, a augmenté de 0,7% en mai après un bond encore plus important en avril, et est en hausse de 3,8% au cours des 12 derniers mois.

Payer pour garder ou attirer des travailleurs

Du fabricant de céréales General Mills à Chipotle Mexican Grill en passant par le fabricant de peinture Sherwin-Williams, un certain nombre d’entreprises ont augmenté leurs prix ou prévoient de le faire, dans certains cas pour compenser des salaires plus élevés qu’elles paient maintenant pour conserver ou attirer les travailleurs.

Les pressions inflationnistes, qui s’intensifient depuis des mois, écrasent non seulement les consommateurs, mais posent également un risque pour la reprise de l’économie après la récession pandémique. L’un des risques est que la Réserve fédérale finisse par réagir à l’intensification de l’inflation en augmentant les taux d’intérêt de manière trop agressive et fasse dérailler la reprise économique.

La Fed, dirigée par le président Jerome Powell, a exprimé à plusieurs reprises sa conviction que l’inflation s’avérera temporaire car les goulets d’étranglement de l’offre sont dégagés et les pièces et les marchandises circulent à nouveau normalement. Mais certains économistes ont exprimé leur inquiétude quant à l’accélération de la reprise économique, alimentée par la demande croissante des consommateurs qui dépensent à nouveau librement, de même que l’inflation.

La question est, pour combien de temps ?

« Les pics de prix pourraient être plus importants et plus prolongés parce que la pandémie a tellement perturbant les chaînes d’approvisionnement », a déclaré Mark Zandi, économiste en chef chez Moody’s Analytics, avant le rapport sur l’inflation de jeudi.

Mais « d’ici l’automne ou la fin de l’année », a suggéré Zandi, « les prix reviendront sur terre ».

Ce ne serait pas trop tôt pour des consommateurs comme Carmela Romanello Schaden, agent immobilier à Rockville Centre, NY Schaden a déclaré qu’elle devait payer plus pour une gamme d’articles dans son salon de coiffure, mais c’est elle qui ressent le plus de difficultés financières dans la nourriture. rayon. Sa facture alimentaire mensuelle, a-t-elle dit, est maintenant de 200 $ à 250 $ pour elle-même et son fils de 25 ans, contre 175 $ plus tôt dans l’année.

Un paquet de contre-filet que Schaden avait normalement acheté pour 28 à 32 $ est passé à 45 $. Elle a remarqué l’augmentation juste avant le Memorial Day, mais l’a quand même achetée parce que c’était pour un pique-nique en famille. Mais elle ne l’achètera plus à ce prix, a-t-elle dit, et se vend au porc et au poulet.

« J’ai toujours été sélectif », a déclaré Schaden. « Quand quelque chose monte, je passe à autre chose. »

La Fed annonce que l’offre augmentera pour correspondre à la demande

Jusqu’à présent, les responsables de la Fed n’ont pas dévié de leur opinion selon laquelle une inflation plus élevée est une conséquence temporaire de la réouverture rapide de l’économie, avec l’accélération de la demande des consommateurs et le manque de fournitures et de travailleurs suffisants pour suivre le rythme. Finalement, disent-ils, l’offre augmentera pour correspondre à la demande.

Les responsables notent également que les indicateurs d’inflation d’une année sur l’autre semblent désormais particulièrement importants car ils sont mesurés par rapport aux premiers mois de la pandémie, lorsque l’inflation a chuté alors que l’économie s’arrêtait pratiquement. Au cours des prochains mois, les chiffres de l’inflation en glissement annuel sembleront probablement plus faibles.

Pourtant, le mois dernier, après que le gouvernement a annoncé que les prix à la consommation avaient bondi de 4,2% au cours des 12 mois se terminant en avril, le vice-président de la Fed, Richard Clarida, a reconnu : « J’ai été surpris. Ce nombre était bien supérieur à ce que moi et les prévisionnistes extérieurs attendions. « 

Et les lectures mensuelles de l’inflation, qui ne sont pas sujettes aux distorsions dues à la pandémie, ont également augmenté depuis le début de l’année.

Inquiétudes d’une possible spirale salaires-prix

Certains économistes disent craindre que si les prix accélèrent trop et restent élevés trop longtemps, les anticipations de nouvelles hausses de prix se concrétisent. Cela, à son tour, pourrait intensifier les demandes de salaires plus élevés, déclenchant potentiellement le type de spirale salaires-prix qui a tourmenté l’économie dans les années 1970.

« Le marché commence à craindre que la Fed ne baisse l’inflation, ce qui pourrait laisser le génie de l’inflation sortir de la bouteille », a déclaré Sung Won Sohn, professeur d’économie et de finance à l’Université Loyola Marymount de Los Angeles.

En avril, le prix des voitures et camions d’occasion a bondi d’un record de 10 %. Les prix des hôtels et des motels ont également établi un record mensuel. Les billets pour les événements sportifs et les meubles de maison ont également augmenté, ainsi que les téléviseurs, les produits audio et les appareils domestiques intelligents. Il en va de même pour le coût des jouets, des jeux et de l’équipement de jeux. Les tarifs pour Uber et Lyft sont également en hausse.

La hausse des prix des produits de base oblige les Américains à payer plus pour des articles, de la viande à l’essence. Les prix du maïs, des céréales et du soja sont à leurs plus hauts niveaux depuis 2012. Le prix du bois d’œuvre pour construire des maisons est à un niveau record. Des produits plus chers tels que le polyéthylène et la pâte de bois se sont traduits par des prix à la consommation plus élevés pour le papier hygiénique, les couches et la plupart des produits vendus dans des contenants en plastique.

General Mills a déclaré qu’il envisageait d’augmenter les prix de ses produits parce que les céréales, le sucre et d’autres ingrédients sont devenus plus coûteux. Hormel Foods a déjà augmenté les prix du beurre de cacahuète Skippy. Coca-Cola a déclaré qu’il prévoyait d’augmenter les prix pour compenser la hausse des coûts.

Kimberly-Clark, qui fabrique le papier hygiénique Kleenex et Scott, a déclaré qu’elle augmenterait les prix d’environ 60% de ses produits. Proctor & Gamble a annoncé qu’il augmenterait les prix de ses produits de soins pour bébés, femmes et adultes.

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